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人民币国际化的玄机是啥

发布时间:2019-07-23

  国家货币在于供给,国际货币在于需求。美元国际化的经验显示,一个国家的货币能否成为重要的国际货币,重要的不是其做对了什么,而是别人做错了什么。笔者认为,在人民币的国际化重要事项排序中,中国做对了什么是相对最不重要的,最重要的是美国和欧洲做错了什么。所以,人民币国际化,也讲究天时、地利、人和。

  在人民币国际化的过程中,我们自身所能做的最重要的事情,首先是少犯错,其次是做正确的事情(此二者并不等价)。

  少犯错的第一个体现就是人民币汇率问题。有观点认为,为应对美国加征的关税,中国可放任人民币贬值,冲销关税的负面影响,如此,出口就不会受到影响。这是典型的自以为是的说法,首先是没有考虑到操作上的难度,其次是忽视了大幅贬值的负面影响,它不仅会引起资本外流,还会引起竞争性贬值,它还会使得过去10多年来人民币在国际化战略中所取得的成绩消散,因为国际货币更需要信用来背书。汇率应主要交给市场来定价。政府当然应该适度干预,以防投机性行为带来的大起大落。

  少犯错的第二个方面与数字货币相关。Facebook近日宣布于2020年发行加密数字货币Libra,锚定一篮子主权货币,以维持币值稳定。据统计,Facebook在全球范围内覆盖的用户数量为23亿左右,其所选用的货币锚也将给这种货币赋能,增强其国际货币地位。Libra的诞生,一定区别于比特币,也区别于PayPal和Alipay,因为它创造了一个新的中心。从而也成为国际货币博弈的 “新战场”。(作者邵宇 东方证券首席经济学家;图/全景网)